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BACS - Banco de Empresas


Sep
13

Daily Comments - VisionBACS

Hoy

Principales Variables

  • Tipo de cambio: El tipo de cambio se depreció 3,4% a $39,55, en línea con una depreciación de 1,09% en el real y en contraste con una caída de 0,3% en el índice dólar. En lo que va de septiembre el peso se deprecia 6,53%.
  • Renta fija – Soberanos: Los rendimientos de los bonos soberanos en dólares comprimieron en casi toda la curva (-7bps promedio), destacando a AA21 (-28bps), A2E2 (-25bps), DICA (-16bps) y AA37 (-15bps). Entre los los bonos soberanos en pesos a tasa fija, el rendimiento de TO23 subió 42bps, representando una caída de 1,0% en su precio. Por otro lado, los precios de los bonos soberanos Badlar se incrementaron en toda la curva, con subas de hasta 0,9% en AMX9. El spread del Bopom continúa comprimiendo por 138bps a -7,92%, acumulando una compresión de 273bps en lo que va del mes (suba de 4,7% en su precio). Los spreads de los bonos ajustables por CER se incrementaron en toda la curva, destacando subas en AF19 (+206bps) y PR13 (+24bps).
  • Tasas de interés: En el mercado secundario de Lecaps se destacaron variaciones en las tasas de septiembre, octubre y noviembre, posicionándose en niveles cercanos al 50%. Por otro lado, el promedio Badlar subió 9bps a 40,375%.
  • Spreads: Las tasas del Tesoro de EEUU y de Argentina a 10 años se mantuvieron estables. El spread de Argentina comprimió 42bps ayer, en línea con una compresión de 8bps en el spread Global de mercados emergentes y de 4bps en el de Brasil.
  • Acciones: El Merval subió 0,94% en pesos (-1,67% en dólares) con un volumen operado de $913mln.

 

Noticias – Internacional

  • EEUU/China – Tensión comercial: Según Bloomberg, los gobiernos de EEUU y China están trabajando para llevar a cabo una nueva ronda de conversaciones comerciales. La invitación habría sido enviada por funcionarios del Tesoro de EEUU al Ministerio de Comercio de China.
  • EEUU – IPC: En agosto, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió 0,2% MoM (vs. +0,3% estimado y +0,2% anterior) y 2,7% YoY (vs. +2,8% estimado y +2,9% anterior). A su vez, la inflación núcleo (excluyendo alimentos y energía) subió 0,1% MoM (vs. +0,2% estimado y anterior) y 2,2% YoY (vs. +2,4% estimado y anterior).
  • EEUU – Ingresos reales: En agosto, los ingresos reales promedio por hora para todos los empleados se incrementaron 0,1% MoM y 0,2% YoY, en línea con una suba de 0,4% MoM en los ingresos promedio por hora y una suba de 0,2% MoM en el IPC.
  • EEUU – Seguros por desempleo: Los pedidos iniciales de seguros por desempleo cayeron 1k WoW a 204k (vs. 210k esperado), comparado con 208,0k promedio en las cuatro últimas semanas y representando el menor nivel desde diciembre de 1969 en 202k.
  • BCE – Reunión de políticas monetarias: El Banco Central Europeo (BCE) decidió mantener inalteradas las principales tasas de interés. El BCE remarcó que espera mantener las tasas en los niveles actuales al menos hasta el verano de 2019, y en todo caso tanto tiempo como sea necesario para asegurar la convergencia de la inflación a niveles inferiores pero cercanos al 2,0% en el mediano plazo. Por otro lado, el BCE confirmó que las recompras netas de activos continuarán a un ritmo de EUR30.000mln mensuales hasta fines de este mes, y que sujeto a las perspectivas de inflación de mediano plazo, el ritmo se reducirá a EUR15.000mln mensuales hasta fines de diciembre, para luego terminar con las recompras netas. Además, se espera mantener la política de reinvertir los pagos principales de títulos comprados bajo el programa de recompras por un período de tiempo prolongado a partir del fin del programa, y en todo caso el tiempo que sea necesario para conservar condiciones favorables de liquidez y un grado amplio de acomodación monetaria. El presidente del BCE, Mario Draghi, destacó que la información más reciente, incluyendo las nuevas proyecciones del BCE de septiembre de 2018, confirma que la economía de la Eurozona crece sostenidamente y que la inflación se incrementa gradualmente, apoyando la confianza en que la convergencia continuará y se mantendrá aún luego del fin de las recompras netas de activos. Al mismo tiempo, la incertidumbre en torno al crecimiento del proteccionismo, las vulnerabilidades en los mercados emergentes y la volatilidad financiera ganó relevancia recientemente. En cualquier evento, Draghi afirmó que el consejo gobernante está listo para usar todos los instrumentos apropiados para asegurar que la inflación se mueva en torno a la meta. Dentro de las nuevas proyecciones macroeconómicas se destacan: un crecimiento real del PBI de 2,0% en 2018 y 1,8% en 2019 (vs. +2,1% y +1,9% anterior, respectivamente); una tasa de desempleo de 8,3% en 2018 y 7,8% en 2019 (vs. 8,4% y 7,8% anterior); y una inflación de 1,7% en 2018 y 2019 (vs. 1,7% anterior).
  • Turquía – Política monetaria: Según Bloomberg, el Banco Central de Turquía incremento su tasa de interés de referencia en 625bps a 24,0%, representando el mayor incremento desde que el presidente Erdogan llegara al poder y comparado con una estimación de suba de 325bps. Mientras tanto, Erdogan reiteró estar en contra de los mayores costos de endeudamiento y emitió una orden para limitar el uso de divisas en las transacciones domésticas.

 

Noticias – Local

  • Ministerio de Hacienda – Resultados de licitación de Letes: El Ministerio de Hacienda informó que se adjudicaron US$763mln en Letras del Tesoro en dólares estadounidenses (ofertas por US$765mln), en comparación a vencimientos por US$1.100mln, y $42.567mln en Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos (ofertas totales por $54.430mln), en comparación a vencimientos totales por $58.988mln:
    • Nuevas Letes en dólares: Se adjudicaron US$763mln de Letes en dólares a 196 días (vencimiento el 29 de marzo de 2019), ante ofertas por US$765mln y a un precio de corte de US$963,77, representando una tasa nominal anual de 7,0%.
    • Nuevas Letes Capitalizables en pesos: Se adjudicaron $37.976mln de Letes en pesos a 105 días (vencimiento el 28 de diciembre de 2018), ante ofertas por $44.544mln y a un precio de corte de $989,2, representando una tasa nominal anual de 54,74%.
    • Reapertura de Letes Capitalizables en pesos: Se adjudicaron $4.591mln de Letes en pesos a 196 días (vencimiento el 29 de marzo de 2019), ante ofertas por $9.886mln y a un precio de corte de $968,78, representando una tasa nominal anual de 50,0%.
  • Indec – IPC: En agosto, el Nivel General del Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un aumento de 3,9% MoM (vs. +3,8% esperado y +3,1% anterior), acumulando una inflación de 24,3% en lo que va de 2018. La variación del Nivel General fue explicada mayormente por incrementos en precios regulados (+6,2%), seguido por la inflación núcleo (+3,4%) y los precios estacionales (+1,9%), acumulando subas de 29,4%, 23,7% y 17,2%, respectivamente. Por otro lado, el IPC de GBA subió 4,1% MoM (IPC Núcleo +3,2%), acumulando una inflación de 24,1% en 2018. Dentro de las divisiones del IPC, las mayores incidencias en la variación mensual de GBA se registraron en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, Alimentos y bebidas no alcohólicas, y Comunicación.
  • CABA – IPCBA: En agosto, el Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) subió 3,7% MoM (vs. +2,7% anterior), mayormente explicado por una suba de 6,9% en precios regulados, seguido por incrementos del 3,2% en la inflación núcleo y de 0,5% en precios estacionales.

 

Emisiones Corporativas

  • FF Fidebica Serie LIII (Fix: AAA) por un monto total de $316.759.414.

 

Agenda Semanal

Viernes 14/09

  • EEUU: Ventas mensuales minoristas y de servicios alimenticios. Agosto de 2018.
  • EEUU: Producción industrial y utilización de la capacidad instalada. Agosto de 2018.
  • EEUU: Inventarios y ventas, de productores y comercio. Julio de 2018.
  • EEUU: Índices de Precios de Importaciones y Exportaciones. Agosto de 2018.
  • EEUU: Encuesta al consumidor preliminar (Michigan).
  • Eurozona: Comercio internacional de bienes. Julio de 2018.
  • BCRA: Boletín Estadístico.

 

Principales Indicadores

Fuente: Bloomberg, Reuters, BCRA, MAE y BACS.