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Sep
11

Daily Comments - VisionBACS

Hoy

Principales Variables

  • Tipo de cambio: El tipo de cambio se depreció 1,5% a $37,941, en línea con una depreciación de 1,65% en el real. En lo que va de septiembre el peso se deprecia 2,2%.
  • Renta fija – Soberanos: Los rendimientos de los bonos soberanos en dólares mostraron variaciones dispares, destacando a AA19 (-22bps), AO20 (+19bps), AA37 (-24bps) y PARA (+15bps). Entre los los bonos soberanos en pesos a tasa fija, el rendimiento de TS18 comprimió y se ubicó en un 54,15%. Por otro lado, entre los bonos soberanos Badlar se destacaron subas de precios en AM20 (+1,6%) y AA22 (+0,8%). El spread del Bopom comprimió 40bps a -6,15%, acumulando una compresión de 559bps MoM. Entre los spreads de los bonos ajustables por CER se destacaron variaciones en AF19 (-252bps), TC21 (+21bps), TC23 (+14bps) y PARP (+21bps). Por último, los precios de los bonos duales cayeron, incluyendo una caída de 0,4% en AF20.
  • Tasas de interés: En el mercado secundario de Lecaps se observaron incrementos en la tasa más corta. Por otro lado, el promedio Badlar subió 23bps a 40,1%.
  • Spreads: La tasa del Tesoro de EEUU a 10 años subió 5bps a 2,98%, mientras que la tasa de Argentina a 10 años se mantuvo estable. El spread de Argentina subió 20bps ayer, en línea con una suba de 8bps en el spread Global de mercados emergentes y de 6bps en el de Brasil.
  • Acciones: El Merval cayó 0,99% en pesos (-2,14% en dólares) con un volumen operado de $950mln.

 

Noticias – Internacional

  • EEUU – Creación de empleos: En julio, la creación de empleos totalizó 6,9mln, comparado con 6,7mln estimado y anterior, representando una tasa de creación de empleos de 4,4% MoM. Por otro lado, las separaciones (renuncias y despidos) totalizaron 5,5mln, representando una tasa de separaciones de 3,7%. Como resultado, en los últimos 12 meses el cambio neto en empleos fue de +2,5mln.
  • EEUU – Ventas mayoristas: En julio, las ventas mayoristas se mantuvieron estables MoM (vs. +0,1% esperado y -0,2% anterior) y subieron 9,8% YoY a US$505.600mln. Además, los inventarios mayoristas subieron 0,6% MoM (vs. +0,7% esperado y anterior) y 5,0% YoY a US$636.300mln. Como resultado, el ratio de inventarios sobre ventas subió 10bps a 1,26x, comparado con 1,32x en julio de 2017.
  • EEUU/China – Tensión comercial: Según Bloomberg, China le solicitará permiso a la Organización Mundial del Comercio para tomar represalias contra EEUU, por no modificar sus metodologías antidumping.
  • Brasil – Encuestas: Según Bloomberg, en la primera encuesta relevante desde que el candidato de extrema derecha Jair Bolsonaro fuera apuñalado y que comenzaran las campañas televisivas, los candidatos de izquierda lograron el avance más significativo. Por otro lado, Bolsonaro avanzó ligeramente en contraste con lo que se esperaba luego del ataque.

 

Noticias – Local

  • BCRA – Comunicado de política monetaria: El Comité de Política Monetaria (Copom) del BCRA resolvió por unanimidad mantener la tasa de política monetaria, la tasa de Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días, en 60% anual, en línea con lo esperado y como fue anticipado en el comunicado fuera del cronograma preestablecido del 30 de agosto. A su vez, el Copom reafirmó que se compromete a no disminuir el valor de la tasa de política monetaria al menos hasta el mes de diciembre para garantizar que las condiciones monetarias mantienen su sesgo contractivo. El escenario que tiene en cuenta el Copom para tomar su decisión incluye las siguientes consideraciones: los indicadores de alta frecuencia indican una nueva aceleración en la inflación para los meses de agosto y septiembre, principalmente por los aumentos de precios regulados en agosto y por la volatilidad cambiaria en septiembre; se estima una caída de la actividad económica en 2018 y niveles similares en 2019; las nuevas metas fiscales, incluyendo un superávit primario de 1,0% del PBI en 2020; y un crecimiento de 34,6% de la base monetaria amplia, reflejando el crecimiento de los depósitos en pesos producto de la reducción del stock de Lebacs. El siguiente comunicado de política monetaria será el 9 de octubre.
  • Indec – ETI: En julio, la Encuesta de Turismo Internacional (ETI) reflejó una suba de 6,9% YoY en las llegadas de turistas no residentes a 234,4k, comparado con una caída de 4,6% YoY en las salidas de turistas residentes a 377,7k. Como resultado, el saldo de los turistas internacionales negativo se redujo a 143,3k.
  • Indec – ISSP: En junio, el Indicador Sintético de Servicios Públicos (ISSP) subió 0,3% MoM y cayó 1,3% YoY, mientras que el índice serie tendencia-ciclo del ISSP se mantuvo estable MoM.

 

Emisiones Corporativas

  • FF Megabono Serie 193 (AAA) por un monto total de $489.227.557.

 

Agenda Semanal

Miércoles 12/09

  • EEUU: Índice de precios mayoristas. Agosto de 2018.
  • EEUU: Beige Book.
  • EEUU: Encuesta de expectativas de inflación (Atlanta Fed).
  • Eurozona: Producción Industrial. Julio de 2018.
  • Tesoro Nacional: Licitación de Letes.
  • BCRA: Informe sobre Bancos.
  • Indec: Utilización de la Capacidad Instalada en la Industria (UCII). Julio de 2018.
  • CABA: SIPCBA – Sistema de índices de precios de la construcción de la Ciudad de Buenos Aires. Agosto de 2018.

Jueves 13/09

  • EEUU: Índice de Precios al Consumidor (IPC). Agosto de 2018.
  • EEUU: Ingresos reales. Agosto de 2018.
  • EEUU: Pedidos semanales de seguros por desempleo.
  • BCE: Reunión de políticas monetarias.
  • Indec: Índice de Precios al Consumidor (IPC). Cobertura nacional. Agosto de 2018.
  • CABA: IPCBA – Índice de Precios al Consumidor. Agosto de 2018.

Viernes 14/09

  • EEUU: Ventas mensuales minoristas y de servicios alimenticios. Agosto de 2018.
  • EEUU: Producción industrial y utilización de la capacidad instalada. Agosto de 2018.
  • EEUU: Inventarios y ventas, de productores y comercio. Julio de 2018.
  • EEUU: Índices de Precios de Importaciones y Exportaciones. Agosto de 2018.
  • EEUU: Encuesta al consumidor preliminar (Michigan).
  • Eurozona: Comercio internacional de bienes. Julio de 2018.
  • BCRA: Boletín Estadístico.

 

Principales Indicadores

Fuente: Bloomberg, Reuters, BCRA, MAE y BACS.